YTM
– доходность к погашению.
(англ. Yield to maturity; общепринятое сокращение — YTM)

Доходность к погашению – это доходность от вложений в облигацию при намерении покупателя удерживать эту облигацию до погашения. Рассчитывается в процентах.

Купонная ставка (процентная ставка по купону) облигации — ежегодные процентные к номинальной стоимости выплаты по облигации. Рассчитывается в процентах годовых.

Доходность к погашению рассчитывается как ставка внутренней доходности денежного потока по облигации. Поток платежей по купонной облигации состоит из купонных выплат и погашения по номиналу.

P= C1/(1+YTM)^1+ C2/(1+YTM)^2+…+ Cn(1+YTM)^n+ F/(1+YTM)^n

P – цена приобретения облигации;
C – купонный доход за период (например, квартал);
F – номинал, выплачиваемый при погашении.

Таким образом, доходность к погашению существует у всех облигаций и зависит от размера купонной ставки, номинала и срока обращения облигации.